投资要点：

　　制造业采购经理指数10月和11月大幅回落，而新订单和出口订单指数也大幅回落，按照一般采购周期3-6个月，09年二季度开始行业销售将会继续大幅下降，我们预计降幅将达到30%以上。

　　机械产品价格变动敏感性较低，且相对滞后于原材料价格的波动。08年8月份开始的钢材等原材料价格的大幅下跌将提升行业09年上半年毛利率水平，09年下半年由于成本下降带来机械产品售价下降将拉低行业毛利率，而由于08年下半年行业毛利率水平相对较低，因而09年全年机械行业毛利率水平将比