报告摘要：

　　2008年9月3日，公司非公开发行A股股票获证监会有条件通过。我们认为公司定向增发项目均是国家鼓励发展的，通过在预期之中，但原先较高的定向增发价可能不易被接受。具体观点如下：

　　定向增发项目之风电轴承――目前正处于高速增长阶段。公司今年风电轴承收入预计超过4亿元，目前在手的09年交货的风电轴承大额订单已超过10亿元，预计09年收入在12亿元左右。目前公司月产能在600套左右，如果按平均