根据5～6月份的统计数据，我们认为机械行业的景气度仍处高位，但在温和回落的过程之中。经过前期的调整，机械行业的估值已回落到合理的估值水平，在四季度信贷放松的假设下，机械行业上市公司正在酝酿反弹。

    景气指数高位回落。根据国家统计局网站公布的数据，二季度工业企业景气指数为135.7，比一季度上升2.4点，仍属高位运行，但与去年同期的146.9相比，则出现明显回落，印证了中国经济出现高位回落的趋势。